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短期规避事件性投资 A股长期价值仍存

来源:本站 发布时间:2019-06-14

短期规避事件性投资 A股长期价值仍存

危墙之下,尚不建议重仓投入做短期性、事件性投资。 而相对确定的是,尽管降准对A股短期提振作用有限,但货币政策的调整的确有利于实体经济融资,那么也将最终支撑股市企稳向上。 相比之下,在美债收益率再次冲击新高的背景下,债市对降准则有过度反应。 具体来看,A股方面,中美贸易争端对A股影响短期或难以结束,同时从部分资金和技术指标看,相关被影响板块仍较强势,但考虑到短期事件走势的可预测性较低,不建议针对此投入重仓做短期性、事件性的投资。 周期品价格企稳与库存去化,显示第二季度经济增长预期有上调的可能。 港股市场,内地资金对港股偏好持续回落,短期压制港股表现。

虽有中美贸易争端不利影响,但港股通额度扩容、H股全流通等政策举措对冲,港股短期下跌空间有限。 从结构看,恒生国企指数、恒生中小型股指相对占优。

债券市场,全年看,受国内金融监管、外围市场通胀预期以及货币紧缩的影响,中长端国债收益率或将高位震荡。 短期看,利率债对央行降准的反应有所超调,债市短期或有小幅调整压力。 结构而言,高等级中短久期信用债有较好的配置价值。

OPEC减产协议有望延长至2019年,原油供需将持续改善,2018年油价中枢将有小幅抬升。 短期来看,美国页岩油边际供给弹性下降,美国原油库存出现超预期下滑,显示原油市场供需偏紧,油价或仍将维持高位。 最后回到黄金市场,近期金价受压制而调整,但油价上涨推动通胀预期再次上升,或有望从通胀逻辑驱动金价再次上涨。

另外,特朗普团队即将到来的中期选举以及国际局势等,可能会再次推升避险需求。

二季度内,金价仍有反弹空间。

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