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伯克希尔的收购政策是一种双管齐下的方法,既是一家有杰出经济特性的企业,又是巴菲特

来源:本站 发布时间:2019-06-13

伯克希尔的收购政策是一种双管齐下的方法,既是一家有杰出经济特性的企业,又是巴菲特

伯克希尔的收购政策是一种双管齐下的方法,既是一家有杰出经济特性的企业,又是巴菲特伯克希尔的收购政策是一种双管齐下的方法,既是一家有杰出经济特性的企业,又是巴菲特和芒格都喜欢、信任并且敬佩的人来管理的企业,收购一部分或者是全部的股权。 这种收购做起来并不简单,因为这两类企业极为有限,因此当然无法解释每年发生的成千上万起的高溢价收购。 巴菲特讲这些不寻常类别之外的高溢价收购,归咎为打算收购的CEO们的三种动机:收购的兴奋、规模扩大的兴奋,以及对企业合并后的协力优势的过分乐观。 巴菲特引用童话故事《青蛙王子》来形容许多渴望收购的CEO们,他们就像被吻青蛙的故事施了催眠术。 因为只记住了的成功,他们为亲吻公司这只癞蛤蟆付出了高昂的代价。 巴菲特也亲吻过癞蛤蟆,虽然是以很低的价格,但结局同那些追求高价癞蛤蟆的收购者的一样。 我吻了它们,但它们仍然是癞蛤蟆。

但是与王子特质的企业相处的很好---在收购时他们已经是王子了,因此最终的经验是,偶尔可以相当成功地以癞蛤蟆的价格买入容易鉴别的王子的部分股权。

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